Assim, quando me refiro a investimento em acções, é sempre na perspectiva de quem compra uma participação numa empresa. Muito talento e dedicação (e já agora, CAPITAL) são empregues na procura de alquimistas fórmulas de investimento, que permitam monetizar com precisão a evolução do mercado. Todavia, o que a realidade demonstra é que virtualmente todos os lucros sustentáveis que os investidores conseguem extraír dos mercados são impulsionados por três motores primordiais, são eles: 1.  O preço pago pela acção. Os ciclos do mercado oferecem muitas oportunidades para comprar barato e vender caro. Para que se possa tirar partido destas oscilações é fundamental ter horizontes temporais longos e estar bem capitalizado, isto é, não estar a investir com dinheiro emprestado! Quando estamos a comprar barato e a vender caro, estamos a monetizar as variações que existem na predisposição do mercado para pagar pelas empresas, ou melhor, pelos seus resultados, pelas suas vendas, pelos seus activos, pelos seus cash-flows, pelo seu pipeline de oportunidades de negócio.
2.  O crescimento dos resultados da acção. Este é o mais prolífico motor das rentabilidades e ocorre quando compramos uma empresa que está a aumentar os seus resultados. Neste caso específico pode ocorrer  um dos poucos efeitos realmente alquimistas dos mercados financeiros, pois o investidor não só ganhará com o crescimento dos resultados, como também ganhará com a provável predisposição do mercado para pagar um múltiplo superior por esses mesmos resultados.
3. Comprar acções que pagam dividendos. Este é  o motor das rentabilidades mais vezes ignorado pela maior parte dos investidores. Contudo, os dividendos     desempenham um papel fundamental, particularmente quando os outros dois motores estão com dificuldades para propulsionar as rentabilidades.
Todavia, nem todos os dividendos são iguais, é importante perceber se são fruto de modelos de negócio sustentáveis e se permanecem na empresa fundos suficientes para alimentar o crescimento ou para, pelo menos, manter a competitividade da empresa nos seus mercados. Isto porque, o maior risco com que qualquer empresa se depara é perder a capacidade para acrescentar valor e suprir competitivamente as necessidades dos seus clientes.

Como vivemos actualmente num período em que muitas empresas não podem sequer sonhar com expansões da sua rentabilidade, se digladiam diariamente para manter as vendas e lucros actuais, e como os mercados financeiros continuam ainda a recuperar do grande choque sistémico de finais de 2008, o  leitor deve prestar especial atenção ao motor das rentabilidades mais talhado para estes períodos - OS DIVIDENDOS. A Golden Diligence disseca, na sua primeira edição, duas empresas prolíficas na distribuição de saudáveis e sustentáveis dividendos!
Vasco Freitas
Gestor de Carteiras da Golden Assets - Sociedade Gestora de Patrimónios