A Portucel registou, em 2011, uma queda do nível de endividamento de 652,7 milhões para 422,8 milhões de euros, ao mesmo tempo que gerou um EBITDA de 385,1 milhões de euros, quase o montante necessário para saldar a totalidade da dívida remunerada.

 
A redução da dívida em 2011 resulta da capacidade de geração do cash flow e da grande redução do nível de investimento, depois de se terem fechado os grandes projetos de expansão e modernização dos ativos do grupo. Nas contas de 2011, a empresa realça a autonomia financeira no final de setembro, que se situava nos 52,4% e o rácio de dívida líquida/Ebitda de 1,1, contra 1,6% no período homólogo.
 
A empresa diz estar confortável ao nível das necessidades de refinanciamento. As vendas totais subiram 7,4%, para os 1487,9 milhões de euros, mas o resultado líquido caiu 6,8% para os 196,3 milhões de euros. O cash flow situou-se nos 315,2 milhões de euros, menos 5,3% em termos homólogos. O rácio Ebitda sobre vendas está nos 25,9%, com 28,9% no ano anterior.
 
A Portucel mantém perspetivas positivas para este ano na área da pasta de papel, suportada pela forte procura dos mercados asiáticos, com destaque para a China. A empresa de celulose e papel refere que se regista uma contínua tendência de substituição do consumo de pasta de fibra longa por pasta de fibra curta.
 
A oferta acrescida do Brasil pode, no entanto, perturbar o equilíbrio atual entre oferta e procura. A Portucel está a trabalhar a 100% da sua capacidade produtiva e 95% das suas vendas (1233 milhões de um total de 1,5 mil milhões) destinam-se à exportação.
 
A administração afirma, no relatório de 2011, que o modelo de negócio se tem mostrado muito resiliente em reação a contextos negativos. Adianta que se mantém uma "forte penetração de marcas próprias e da capacidade de alargar o leque dos países onde vende os seus produtos".
 
Aposta em Moçambique
Em Moçambique, a Portucel obteve o Direito de Uso e Aproveitamento da Terra, relativo a uma área de 182,8 mil hectares, localizada na província de Manica. A empresa está a testar diverso tipo de eucaliptos para uma plantação em larga escala.
 
Produtos sob forte pressão
Os produtos não integrados vão manter-se sob forte pressão, argumenta a Portucel. Afirma que os fechos de capacidade ocorridos em 2011 só se sentirão na totalidade em 2012, antecipando-se uma possível recuperação do preço da pasta.