Durante as últimas semanas, os temas que têm marcado os mercados financeiros globais foram a possibilidade de Default - incumprimento -do Dubai e a alteração de postura dos bancos centrais da Zona Euro e dos EUA, que começaram a delinear o fim das políticas expansionistas não convencionais, com o BCE a por fim a duas das suas medidas de cedência de liquidez. Perante estas notícias, os mercados accionistas transaccionaram com quedas ligeiras.

No que respeita à situação de eventual falência do Dubai, está em causa o pedido de adiamento do reembolso de $3,5 mil milhões da Nakheel, uma subsidiária da holding Dubai World, empresa que por sua vez detêm $59 mil milhões de dívida e que representa cerca de 70% da dívida total do Dubai. Ao contrário da maioria dos Estados da região, o Dubai não detém petróleo e está dependente do financiamento externo. Esta notícia trouxe receios sobre a Dívida Soberana de outras economias emergentes. Ainda assim, depois das perdas no dia da notícia, os mercados reagiram em alta com especulação que o Dubai não representa risco sistémico e que é uma situação pontual.
Por sua vez, tanto a Reserva Federal norte-americana (FED) como o Banco Central Europeu, notaram em recentes comentários oficiais que as condições macroeconómicas estão a melhorar, tornando necessária a atenção e prontidão dos responsáveis de política monetária para uma alteração do actual ciclo. Contudo, foi deixado claro que não estão a ser equacionadas subidas não taxa de juro de referência nos próximos tempos. Os recentes dados de mercado de trabalho norte-americanos, com uma perda de apenas 11 mil folhas salariais, terá acelerado esta alteração de postura, essencialmente no que diz respeito à actuação da FED.

 
Mercados

 
Os mercados accionistas parecem estar a consolidar perto dos máximos do ano. Desde o início de Novembro, que os principais índices permanecem a negociar dentro de um intervalo relativamente reduzido.
Uma das excepções parece ser o PSI20. Desde os máximos atingidos no final de Outubro, num momento em que o índice acumulava ganhos de 39%, já corrigiu 10%, cotando actualmente próximos dos 8.000 pontos. A contribuir para esta queda, esteve o BCP, que em igual período caiu 24%. Mesmo assim, considerando os ganhos acumulados desde o início de 2009, o PSI20 ainda está a valorizar 27%. O BCP, mesmo sendo o único título no vermelho, está a desvalorizar menos de 1% em 2009. Do outro lado a Sonae SGPS e a SonaeCom continuam a destacar-se com ganhos de 98% e 78% respectivamente.
Na Alemanha, o Dax valoriza 17% desde o início do ano, bem como o CAC40 e o FTSE 100. O Ibex 35 destaca-se com uma variação de 26%, apesar de 9 dos seus componentes permanecerem em terreno negativo. As acções da empresa construtora Técnicas Reunidas são as que mantém uma melhor performance, com 106%.
Nos EUA, os índices Dow Jones IA, S&P500 e Nasdaq100 acumulam ganhos de 18%, 21% e 48% respectivamente. Para a melhor performance do Nasdaq100 contribuiu a Seagate Technology (+277%), empresa ligada à produção de componentes informáticos.
No mercado cambial, O EURUSD, apesar de ter tido uma correcção nos primeiros dias de Dezembro para cerca de 1,47, mantém aparentemente inalterada a tendência positiva em 2009. Os preços do crude também fraquejaram nos últimos dias, estando actualmente perto do suporte dos 70 dólares/barril. Da mesma forma, o Ouro, depois de ter atingido máximos históricos a 1226 dólares/onça, corrigiu 8% para cerca de 1130 dólares/onça.

 
Banco Best
Comentário efectuado no dia 10 de Dezembro